要点

  • デビッド・テッパー氏が率いるアパルーサ・マネジメントは、第2四半期にスペースXとコアウィーブへの投資を開始した。

  • スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズよりも注目すべき10銘柄 ›

ヘッジファンド「アパルーサ・マネジメント」の創業者兼社長である億万長者のデビッド・テッパー氏は、特にテクノロジー株や人工知能（AI）関連株に対して強気な見方を示している。同社のポートフォリオには、アマゾン（NASDAQ:AMZN）、マイクロン・テクノロジー（NASDAQ:MU）、 台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（NYSE:TSM）、アルファベット（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）など、業界をリードする企業が複数含まれており、これら4社でポートフォリオの約50％を占めている。デビッド・テッパー氏とそのチームは、AIへの投資をさらに強化している。

第2四半期、アパルーサ・マネジメントはスペース・エクスプロレーション・テクノロジーズ（NASDAQ:SPCX）とコアウィーブ（NASDAQ:CRWV）をポートフォリオに追加した。これらの企業の将来性を楽観視しているのは、テッパー氏とそのチームだけではない。 ウォール街による平均目標株価を見ると、スペースXとコアウィーブは今後12ヶ月間で大幅に上昇する可能性があることが示唆されています。これらの銘柄は今、買い時なのでしょうか？

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1. スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズ

スペースXは6月、史上最大規模のIPOを記録しました。それ以来、株価は乱高下を続け、最高で225.64ドルまで上昇し、最低で104.83ドルまで下落しました。執筆時点で、株価は1株あたり約148ドルで取引されており、初値の150ドルからわずかに下落しています。 しかし、ウォール街は今後さらに大幅な上昇余地があると見ている。Yahoo! Financeによると、同社の平均目標株価は222.32ドルだ。これは現在の水準から50％の上昇余地があることを示唆している。一方で、スペースXの事業は堅調に見える。

第2四半期の売上高は前年同期比92％増の78億ドルと急成長した。同社は依然として赤字だが、同期間の1株当たり純損失は10億ドルから5億4100万ドルへと、ほぼ半減した。 さらに、アナリストらは、同社がAI関連の事業に巨額の投資を続けているにもかかわらず、売上高の堅調な伸びが続き、近い将来に黒字化すると予想している。

また、第2四半期においてAI関連の売上高が、同社の平均をはるかに上回るペースで伸びた点も注目に値する。これに加え、スペースXは宇宙事業分野でも進展を見せており、スターシップの試験飛行は順調に進んでいるほか、スターリンクの衛星通信事業が世界的な主要通信事業者に成長する可能性もある。 スペースXにとっては、すべてが順調に進んでいるように見える。ただ、株価が割高に見え、売上高対株価倍率（PSR）が69.1倍で取引されている点が懸念材料だ。

一方で、先には大きな不確実性が横たわっている。スターシップが、スペースXの宇宙関連の野心の一部を実現するために必要な打ち上げ頻度を達成するには時間がかかる可能性があるほか、競合他社に追い抜かれる恐れや、スターリンク事業が規制上の（あるいはその他の）遅延に見舞われる可能性もある。さらに、AIへの投資が期待したほど大きな成果をもたらさないリスクも存在する。 この銘柄の将来には幅広い展開が想定され、現在の評価額は多少強気な好転シナリオを前提としており、失敗の余地はほとんど残されていない。

現時点で投資を見送る人は、驚くべきリターンを逃してしまう可能性は十分にあるが、失敗の余地がほとんどない銘柄に投資することは、持続可能な戦略とは言えない。

2. コアウィーブ

CoreWeaveは、AI向けコンピューティングリソースのレンタルを専門としています。同社の直近の業績は堅調でした。第2四半期、CoreWeaveの売上高は前年同期比112.5％増の26億ドルに達しました。 営業損失は4,900万ドルとなり、前年同期に報告された1,900万ドルの営業利益とは対照的だった。また、純利益面では、CoreWeaveの1株当たり損失が前年同期の0.60ドルから1.14ドルへと拡大した。

CoreWeaveはAI事業の拡充を継続するために多額の投資を行っているため、利益率と利益は悪化している。現時点で同社株に投資するかどうかは、中期的にもその投資額を回収できるか（さらにはそれ以上の利益を得られるか）を見極めることが鍵となる。朗報なのは、同社の追い風が当分続くという明確な兆候が見られることだ。

第2四半期末時点で、CoreWeaveの受注残高は1,040億ドルに達しており、これは前年同期比で245.5％増加した。 これは、同社の過去12ヶ月間の売上高75.9億ドルを大幅に上回る水準だ。さらに、この1,040億ドルには、CoreWeaveが第3四半期にすでに契約済みの250億ドルを超える受注残高さえ含まれていない。

さらに、同社の生産能力は当面の間、満杯の状態であり、これが事業への追加投資を正当化する要因となっている。これらすべてが、少なくとも今後数年間は、CoreWeaveの売上高が堅調な上昇軌道を維持し続けることを示唆している。同時に、CoreWeaveの株価は法外なほど割高には見えない。

CoreWeaveのように急速に売上を伸ばしている企業にとって、売上高対株価倍率（P/S倍率）5.8倍は妥当な水準と言える。ウォール街による同株の現在の平均目標株価は144.46ドルであり、これは現在の水準から62％の上昇余地があることを示唆している。 CoreWeaveの来年の業績がこれほど好調になるとは限らないが、同社の将来性に対するウォール街の楽観的な見方は妥当であると思われる。

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プロスパー・ジュニア・バキニー氏は、アルファベットおよびアマゾンの株式を保有しています。The Motley Foolは、アルファベット、アマゾン、マイクロン・テクノロジー、およびTSMCの株式を保有しており、これらを推奨しています。The Motley Foolには情報開示方針があります。