7月に33%超の上昇、これらの銘柄は8月のAI選定から外れた。新たに加わったのは？

Investing.com - シタデル証券によると、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、インフレ抑制への取り組みを表明しながらも具体的な手法を示さないことで、投資家の不透明感を高めているという。

ウォーシュ議長は、5年連続で目標を上回っている消費者物価の上昇に対処しなければならないと繰り返し述べている。FRBは先週、政策金利を据え置いたが、3人の政策立案者が即時利上げを支持した。

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ウォーシュ議長は、最近の米国債利回りの上昇がすでに金融環境を引き締めており、市場がFRBの役割の一部を担っていると述べた。また、政策枠組みの見直しを経て、現在の優先インフレ指標を基準として維持すべきかどうかを再検討する可能性も示唆した。

投資家はFRBの決定を受けて長期米国債を売却し、インフレ期待が高まる一方、ドルと株式は下落した。こうした市場の動きは「政策枠組みの信頼性または明確性に対する課題」を浮き彫りにしたと、シタデルのEMEA債券営業責任者であるノーシャッド・シャー氏はリポートに記した。

シャー氏は、市場に金融環境の引き締めを委ねることは、負のフィードバックループを生み出すリスクがあると指摘した。長期借入コストの上昇はFRBの利上げ先送りを促し、それが投資家によるインフレプレミアムおよびタームプレミアムの上乗せ要求につながり、利回りをさらに押し上げる可能性があるという。

「FRBは市場が引き締まったから据え置き、市場はFRBが据え置いたから引き締まる」とシャー氏は記した。

シャー氏はまた、利回り上昇のすべてが金融環境を同等に引き締めるわけではないと指摘した。FRBの引き締め観測を背景とした短期金利の上昇は需要抑制に寄与する一方、インフレや政策の不透明感に対する補償を求める投資家によって押し上げられた長期借入コストの上昇は、物価安定に対する中央銀行のコミットメントへの信頼を損なう恐れがあると述べた。

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