7月に33%超の上昇、これらの銘柄は8月のAI選定から外れた。新たに加わったのは？

Investing.com -- ボルボ・カー（STO:VOLCAR-B）の株価は火曜日に約1%下落した。シティが売り（Sell）レーティングを維持しつつ、予想を下回る第2四半期決算を受けて目標株価を引き下げたことが背景にある。

スウェーデンの自動車メーカーが発表した第2四半期の売上高は777億6000万スウェーデンクローナで、前年同期比17%減、市場コンセンサス予想を6%下回った。

調整後EBITは8億2600万スウェーデンクローナとなり、利益率は1.1%で、市場予想を27%下回った。利益率は前四半期比で120ベーシスポイント、前年同期比で210ベーシスポイント低下した。バッテリー電気自動車（BEV）の比率が高まり内燃機関車が減少したことによる製品ミックスの悪化、価格設定やインセンティブの逆風、卸売販売台数の減少、および排出クレジット収入の減少が主な要因となった。

フリーキャッシュフローは季節的に弱い時期であることも影響し、マイナス52億スウェーデンクローナとなった。市場コンセンサス予想のマイナス約2億スウェーデンクローナを大きく下回った。このキャッシュ流出は、新モデル「EX60」の量産立ち上げに向けた在庫積み増しを反映したものである。

経営陣は、利益率の観点から第2四半期が底となるとの見方を示した。EX60の生産量が増加し、5月・6月にかけて米国事業でもポジティブな勢いが見られており、下半期に向けた回復が期待されている。同社は2026年度について、下半期の売上高が大幅に改善し、フリーキャッシュフローはほぼ収支均衡になるとの見通しを示した。なお、その効果は第4四半期に集中する見込みである。

ボルボ・カーは通期目標の50億スウェーデンクローナに対し、すでに80億スウェーデンクローナのコスト削減を達成している。ただし、シティは、固定費を吸収するのに十分な販売台数、価格設定、製品ミックスを実現できるかどうかについて、依然として重要な課題が残ると指摘した。米国市場は底堅さを維持し、欧州ではBEVの力強い成長が見られる一方、中国では価格と販売台数の両面で引き続き課題を抱えている。

同社は2026年9月17日にストックホルムで資本市場戦略説明会（Capital Markets Strategy Update）を開催する予定であり、経営陣が継続する市場課題への対応策を説明するものと見られている。

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